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Accessible Unlicensed Requires Authentication Published by De Gruyter Oldenbourg June 17, 2021

Corona-Krise und Klimawandel: Finanzmarkt bleibt instabil

Gerhard Schick, Magdalena Senn and Michael Peters

Zusammenfassung

Dieser Artikel zeichnet zunächst die Finanzmarkt-Turbulenzen nach, die im März 2020 durch die Corona-Krise ausgelöst wurden. Die gefährliche Schieflage von stark gehebelten Hedgefonds konnte nur durch eine massive und weltweit koordinierte Intervention der Zentralbanken entschärft werden. Damit wird deutlich, dass der Finanzmarkt in seiner aktuellen Aufstellung extrem fragil ist und regelmäßiger Interventionen von außen bedarf. In einem zweiten Teil zieht der Beitrag die Parallele zu Gefahren, die dem Finanzmarkt durch den fortschreitenden Klimawandel drohen und ihrerseits eine Quelle von Instabilität sind. Die derzeit auf europäischer Ebene verfolgte Regulierungsagenda von Sustainable Finance zielt darauf ab, diese Risiken einzudämmen und den Finanzmarkt zum Hebel für den Klimaschutz zu machen. Inwiefern diese Ziele mit den gewählten Instrumenten erreichbar sind, wird kritisch beleuchtet. Das Fazit zeigt die Grenzen von Sustainable Finance auf und verdeutlicht, welche weiteren regulatorischen Schritte nötig wären, um den Finanzmarkt nicht nur nachhaltig, sondern auch inhärent stabil zu gestalten.

Abstract

The financial market turmoil triggered by the Corona crisis in March 2020 could only be defused by a massive and globally coordinated intervention of central banks. This showed that the financial market in its current setup is extremely fragile and requires regular interventions from the outside. Advancing climate change is a similar source of instability for the financial system. The Sustainable Finance regulatory agenda currently pursued at the European level aims to contain these risks and make the financial market a lever for climate action. The conclusion shows the limits of Sustainable Finance and clarifies which further regulatory steps would be necessary to make the financial market not only sustainable but also inherently stable.

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Published Online: 2021-06-17
Published in Print: 2021-06-26

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