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European Review of Contract Law

Managing Editor: Grundmann, Stefan

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ISSN
1614-9939
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Volume 13, Issue 2

Issues

Contractual Business Networks: The Case of Syndicated Loans

Carmen Estevan de Quesada
  • Corresponding author
  • Prof. Titular de Derecho mercantil, Departamento de Derecho Mercantil, Facultad de Derecho, Universidad de Valencia, Av.Tarongers s/n, 46022 Valencia, Spain Universidad de Valencia46022 ValenciaSpain
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/ Moritz Renner
  • Lichtenberg Professor of Transnational Commercial Law Universität Bremen, Fachbereich Rechtswissenschaft, Universitätsallee, GW1, 28359 Bremen, Germany Universität Bremen28359 BremenGermany
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Published Online: 2017-06-26 | DOI: https://doi.org/10.1515/ercl-2017-0007

Abstract

There is a growing debate in law, economics and sociology about contractual business networks as a hybrid form of cooperation that combines governance elements from market and firm. Most treatments of the subject focus on the structures of supply and distribution networks and their consequences on liability and contractual interpretation. This article confronts network theory with the case of cross-border syndicated loans. Syndicated loans are a highly important instrument of corporate finance, and they merge contractual and corporate cooperation in a particularly sophisticated manner. Theories of network contracts can thus be helpful to address the legal issues of syndicated loans in different fields of law, ranging from conflict of laws to antitrust law. In turn, the analysis of syndicated loans as an example of horizontal business networks can help generate insights for the general discussion of networks in private law.

Résumé

Un débat d’une ampleur croissante en droit, sociologie et économie porte sur les réseaux contractuels d’affaires qui combinent des éléments de gouvernance qui viennent à la fois du marché et de l’entreprise. La plupart des approches doctrinales se centrent sur les structures des réseaux d’approvisionnement et de distribution et leurs conséquences sur la responsabilité et l’interprétation contractuelle. Cet article en revanche explore la théorie des réseaux en rapport avec les prêts syndiqués transfrontières. Ces prêts sont un élement très important du financement des entreprises et ils mêlent de façon très sophistiquée la coopération contractuelle et des éléments d’organisation des sociétés. Les théories des réseaux contractuels peuvent donc être instructives pour répondre aux questions soulevées par les prêts syndiqués dans des champs juridiques différents, qu’il s’agisse du droit des conflits de lois ou du droit de la concurrence. Inversement, l’analyse de ces prêts à travers le prisme des réseaux peut générer des idées pour la discussion générale des réseaux en droit privé.

Kurzfassung

Vertragsnetze als eine hybride Kooperationsform zwischen Markt und Unternehmen werden in den Rechts-, Wirtschafts- und Sozialwissenschaften derzeit intensiv diskutiert. Zumeist stehen dabei vertikale Produktions- und Distributionsnetzwerke mit ihren Auswirkungen auf das Vertrags- und Haftungsrecht im Mittelpunkt. Dieser Beitrag rückt den grenzüberschreitenden Konsortialkreditkredit als Beispielfall eines horizontalen Vertragsnetzes in den Fokus. Konsortialkredite sind ein praktisch äußerst bedeutsames Instrument der Unternehmensfinanzierung. Vertrags- und gesellschaftsförmige Kooperationsmechanismen werden hier eng miteinander verknüpft. Theoretische Erkenntnisse über Vertragsnetze können deshalb für die rechtliche Behandlung von Konsortialkrediten auf unterschiedlichen Rechtsgebieten fruchtbar gemacht werden, sei es im Internationalen Privatrecht oder im Kartellrecht. Umgekehrt können aus der beispielhaften Analyse des Konsortialkredits verallgemeinerbare Einsichten für die Theorie des Vertragsnetzes gewonnen werden.

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Published Online: 2017-06-26

Published in Print: 2017-07-11


Citation Information: European Review of Contract Law, Volume 13, Issue 2, Pages 164–194, ISSN (Online) 1614-9939, ISSN (Print) 1614-9920, DOI: https://doi.org/10.1515/ercl-2017-0007.

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