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Jahrbücher für Nationalökonomie und Statistik

Journal of Economics and Statistics

Editor-in-Chief: Winker, Peter

Ed. by Büttner, Thiess / Riphahn, Regina / Smolny, Werner / Wagner, Joachim


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ISSN
2366-049X
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Volume 215, Issue 6

Issues

Energieeinsparung als Versicherung gegen Marktrisiken / Saving Energy as Insurance against Market Risk

Dr. Peter Kreuzberg
  • Leiter Energie- und Umweltkonzepte / Neue Technologien, Abteilung Energiewirtschaft (XEQ), Gas-, Elektrizitäts- und Wasserwerke Köln AG, Parkgürtel 24, D-50823 Köln
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Published Online: 2016-05-25 | DOI: https://doi.org/10.1515/jbnst-1996-0603

Zusammenfassung

Viele Investitionen in die Einsparung konventioneller Energieträger gelten als unwirtschaftlich, weil sie ihre Kapitalkosten nicht erwirtschaften. Am Beispiel von öleinsparenden Projekten wird in der vorliegenden Arbeit gezeigt, daß die traditionell verwendeten Kapitalkosten vermutlich stark überhöht sind. Das empirisch geschätzte, statistisch signifikante „Öl-BETA“ weist ein negatives Vorzeichen auf und liefert ein Indiz für die Eigenschaft der Energieeinsparung als Versicherung gegen systematische Marktrisiken. Die risikoangepaßten Kapitalkosten liegen unter diesen Umständen unterhalb der Verzinsung risikoloser Anlagen.

Summary

Many investments in energy conservation are held as unprofitable, because they do not earn their cost of capital. However, using oilsaving projects as an example, one can show that the conventionally used cost of capital is probably far too high. The empirically estimated, statistically significant „BETA for Oil“ has a negative sign, thus indicating that oilsaving investments provide insurance against systematic market risk. Consequently, risk-adjusted cost of capital is below the riskfree rate.

About the article

Published Online: 2016-05-25

Published in Print: 1996-12-01


Citation Information: Jahrbücher für Nationalökonomie und Statistik, Volume 215, Issue 6, Pages 675–687, ISSN (Online) 2366-049X, ISSN (Print) 0021-4027, DOI: https://doi.org/10.1515/jbnst-1996-0603.

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© 1996 by Lucius & Lucius, Stuttgart.

Citing Articles

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[1]
György Andor and Marcell Dülk
Energy Efficiency, 2015, Volume 8, Number 2, Page 365

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